化工品：四季度宏觀面轉弱 資產“泡沫”面臨破裂
發布時間：2019-12-16來源：http://m.tiexiantong.com.cn/news/2.html

但進入金九銀十化工行業傳統需求旺季，市場走勢卻差強人意，由于內需增長無明顯亮點出現，而環保政策風暴歸于平緩，部分行業開工率逐漸回升甚至處于歷年來的高位，但實際消費量未出現大幅增長跡象，因此黑色系產品首當其沖出現大幅跳水行情，但行業開工率仍處高位，后續很可能再度進入去庫存周期。因此，上半年部分行業過熱現象進入四季度后將得以進一步調整，且不利于落后產能出清，并很可能導致供給側結構調整的階段成果功虧一簣。因而下半年化工行業整體處于“降溫”階段，各種“概念化”的炒作行情產生的虛高泡沫將由市場自身所消化。

外圍環境來看，美國縮表預期繼續增強，但實際經濟復蘇動力依然偏弱，對新興經濟體的沖擊風險仍存，歐洲等其他主要外貿區面臨退出貨幣寬松周期，加上貿易保護主義壁壘在全球范圍內蔓延，將對國內對外出口形勢不斷施壓，四季度預期增速將繼續下滑。

由此可見，下半年國內宏觀經濟增速將繼續處于L型底部運行，而新興領域尚不足以支撐有效需求可占據主要比例，傳統領域結構失衡局面很難在短期內得以有效扭轉，化工行業內具體產業整體將處于降溫周期，將影響工業增加值數據將很可能出現疲軟局面。在無新動能、消費增長亮點出現情況下，化工行業投資增速將繼續下滑并很可能持續負增長局面，四季度預計化工產品市場重心將下探尋求底部支撐，很可能仍將以黑色系為首，且預計整體去庫存周期相對拉長，行業內企業效益預期周期性下降，部分行業的價格泡沫以及虛高利潤空間將理性回歸，受到有效壓縮。